不削角膜，近视手术更安全

　　文：诗与星空ID：SingingUnderStars

　　星空君近视，戴眼镜，但戴了个寂寞：眼镜度数只有250，矫正视力只有0.8。

　　因为习惯了这个度数，换其他度数会头晕。

　　戴吧，十米之外人畜不分；不戴吧，五米之内人畜不分。

　　众所周知，对于成年人的真性近视，几乎所有的矫正方式都是徒劳的，除了一种：激光手术。

　　但激光手术有一个风险，那就是角膜被削。

　　前些年又出来一种新的更安全的手术治疗方式：人工晶体。

　　这个技术是在白内障技术上发展而来的，既然能用人工晶体替换衰老的晶体，同样也可以在已有晶体前面加一层人工晶体，相当于植入了一个近视镜片。

　　这个手术不对角膜带来任何损伤，而且是可逆的，更安全，如果度数不合适了可以取出来再换一个。

　　于是，在充分了解了这项技术之后，星空君去了某知名上市眼科公司的本地分店咨询。

　　大意了，忘了了解最重要的一件事：价格。

　　当主任报出3万块的价格时，星空君扶了扶眼镜框，心想可以买多少眼镜。

　　不过，尽管没能成功促进星空君的订单，这个市场正在茁壮成长。

　　一、昊海生科的新生意

　　比如昊海生科，公司在年报中称：

　　自主研发的依镜悬浮型有晶体眼后房屈光晶体（PRL）产品拥有独立知识产权，屈光矫正范围为-10.00D~-30.00D，已获得国家药监局批准上市。有晶体眼屈光晶体手术能够在不切削角膜正常组织的同时实现矫正近视，具有保留人眼晶状体调节功能、手术可逆等优点，是一种安全有效的近视矫正方法。

　　2023年，公司眼科和美容相关业务，卖爆了。

　　数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

　　2023年，公司实现营业收入26.54亿，较上年度增长24.59%；归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分为4.16亿和3.83亿，较上年度分别增长130.58%和141.52%。

　　当然了，公司业绩较2022年大幅上涨还有一个原因：公司位于上海地区公司在2022年3月至5月期间生产经营停滞，大约带来了3000多万的停工损失，导致2022年基数相对较低。

　　公司是国内第一大眼科粘弹剂产品的生产商。根据标点医药的研究报告，受到2022年3

　　月至5月期间上海地区公司生产发货停滞的影响，公司眼科粘弹剂产品2022年的市场份额从2021年的50.83%下降到44.52%，但依然连续十六年位居中国市场份额首位。

　　同时，本集团是国内人工晶状体市场的主要供应商。此外，本集团子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一，为全球70多个国家的客户提供人工晶状体及角膜塑形镜等产品的视光材料。

　　人工晶体状体主要用途是白内障手术，2023年，公司白内障产品线共实现营业收入49,688.03万元，较上年度增长12,901.36万元，增幅为35.07%。

　　这个增幅非常可观，星空君认为有两大原因：

　　一是三年期间，很多白内障手术需求被压制。白内障致盲是一个循序渐进的过程，不会特别的迫切，这些需求在2023年得到了大规模的释放；

　　二是人口老龄化进入一个新的阶段。1963年至1975年的史上最高生育高峰期的出生人口，如今开始步入了60岁，恰逢是白内障高发年龄段。

　　二、商誉危机

　　年报显示，公司账面商誉余额为4.13亿，和上年相比，除了外汇折算差异外，公司未计提商誉减值准备。

　　那么，昊海生科并购的企业，都表现优异吗？

　　并非如此。

　　年报显示，其中几家子公司是亏损的。

　　事务所将公司的商誉作为关键审计事项，然而并没有计提商誉减值准备。

　　三、“名不副实”的科创板公司

　　在大规模并购的同时，作为一家以高科技为本的科创板上市公司，昊海生科研发支出却相对较低。

　　据公司年报，公司的研发费用仅占营收的8.29%。主要原因是人工晶体、玻尿酸等技术已经非常成熟，需要投入的研发费用不太高。

　　招股书显示，公司销售的人工晶状体产品市场定位覆盖了基础型、中端、中高端及高端等细分市场。其中基础型产品均为公司自产，公司外购品牌人工晶状体产品未覆盖基础型产品。此外，由于公司自产的人工晶状体产品中暂无高端产品，公司主要通过外购 Lenstec 品牌产品拓展人工晶状体产品的高端市场。

　　与之形成鲜明对比的是，公司的销售费用差不多是研发费用的4倍。这说明公司的产品竞争力主要来自于营销推广，技术含量并不是核心竞争力。

　　公司引以为傲的共有四项技术：一是人工晶状体。低端靠自产，中高端主要靠外购；二是玻尿酸（透明质酸钠）提取技术。公司同时掌握了“鸡冠提取法”和“细菌发酵法”两种透明质酸钠的生产工艺，但实际上这个行业的龙头是华熙生物等，全球超过80%的玻尿酸来自山东境内的几家玻尿酸企业。这方面的技术领先压力和竞争压力都比较大；三和四则是医用几丁糖技术和外用重组人表皮生长因子获得国家科技进步奖二等奖。很多科创板企业凭一个进步奖产品就能上市，但昊海生科这两款产品属于药品，尤其是重组人表皮生长因子，虽然有望广泛应用于医美，但药品的使用范围严格受控，目前的市场空间并不大，尚未形成稳定的规模。

　　总的来看，公司的含“科”量不是很足，驱动公司近年来业绩的，并非技术创新，主要还是受益于老龄化和医美的普及。

　　- END -

　　免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的分析研究；诗与星空力求文章所载内容及观点公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。

　　版权声明：本文章内容为诗与星空原创，未经授权不得转载。

　　原文标题 : 不削角膜，近视手术更安全